Fundamentaalne ja tehniline analüüs
Pikaajaline investeerimine ja lühiajaline kauplemine on väga raske töö. Nii investor kui ka kaupleja peavad olema kursis aktuaalsemate uudistega ja geo- ning majanduspoliitiliste arengutega. Tuleb lugeda nii teiste analüüsi kui ka teha ise fundamentaalset ja tehnilist analüüsi. Fundamentaalne ja tehniline analüüs on teatud mõttes kauplemise ja investeerimise A ja O. Ilma selleta pole võimalik ellu jääda.
Mis siis ikkagi on fundamentaalne ja tehniline analüüs? Fundamentaalse analüüsi all peetakse eelkõige silmas mikro- ja makroökonoomilist analüüsi ehk siis:
- vaadatakse kas konkreetse ettevõtte käekäiku;
- uuritakse konkreetse tooraine pakkumist, nõudlust, varusid, tootmismahte jne
- analüüsitakse konkreetse riigi või majanduspiirkonna tugevusi ja nõrkus, majanduskeskkonna ja intressipoliitika väljavaateid jne.
Tehniline analüüs tegeleb puhtalt mingi konkreetse vara hinnaliikumise analüüsiga. Otsitakse enamlevinud hinnaliikumise mustreid eeldades, et tulevikus need korduvad ja siis on sul justkui homsed uudised juba täna käes. Joonistatakse graafikutele toetus- ja vastupanutasemed, libisevaid keskmisi (moving averages) jne. Tehnilise analüüsi vaieldamatult suurim osa on igasugused tehnilised indikaatorid, mida on maailmas lausa sadu erinevaid. Tehnilistest indikaatoritest kõige populaarsemad on RSI, Force, MACD, Fibonachi, OBV, Momentum, Bollingerid jne.
Nii fundamentaalse kui ka tehnilise analüüsi eesmärgiks on mineviku sündmuste abil ennustada tulevikku. See on aga peaaegu võimatu. Lugege 2007. aasta analüütikute soovitusi järgnevateks aastateks, millest nähtub, et tuhanded analüütikud, kes saavad fundamentaalse ja tehnilise analüüsi eest palk ei oska tegelikult mitte kui midagi teha. Nad on kunstnikud, kes joonistavad ilusaid värvilisi graafikuid ja produtseerivad sadade tuhandete lehtede kaupa analüüse.
Sellele vaatamata kasutame ka meie oma majas nii tehnilist kui ka fundamentaalset analüüsi. Kui kõik kasutavad ühesuguseid indikaatoreid ja käituvad vastavalt nendele, siis võib midagi ette näha küll. Selle nimel ei tasu aga oma elu peale kihla vedada.
Kuna kaupleme eelkõige toorainete futuuride ja optsioonidega ning kohati ka valuutadega, et riske maandada, siis peame suurt lugu just fundamentaalsest analüüsist. Toorainete puhul töötab fundamentaalne analüüs paremini kui aktsia- või valuutaturgudel, sest suurem osa kauplejatest on professionaalid, mis tähendab, et juhusele ja emotsioonidele antakse vähem vabadust. Nii me jälgimegi pidevalt muutuvaid tootmis- ja kasvumahte, tarbimist, külvi, lõikust, ilmastikuolusid, varusid, ekspordi- ja impordimahte ning tarbimise/tootmise tsükleid ehk hooajalisi trende. Lisaks oleme vahetpidamata kursis suurimate tootmis- ja tarbimisriikide poliitilise ja majanduskeskkonnaga, mis ka hindu mõjutab.
Tehniline analüüs on oluline sisenemispunkti ja hetke valikul, kuid pikaajaliselt pole tal väga palju tähtsust. Meil ongi tegelikult nii kujunenud, et Illimar kasutab tehnilist lisaks fundamentaalsele kõige enam. Ta vaatab RSI-d, käivet, toetus- ja vastupanutasemeid jne. Mina (ehk siis Ingmar) ei austa tehnilist analüüsi aga kohe mitte kuidagi. No ma ei tea, lihtsalt ei meeldi mulle need värvilised jooned, tasemed, käibenumbrid, punased ja sinised ja rohelised. Jõulupuu toon tuppa ikka detsembris ja see on ka ainuke aeg.
Ma võin küll eksida, kuid mulle tundub, et kui inimesel on vaja bensiini osta, siis ta ei joonista endale arvutisse viimase aasta bensiinihinda ja ei hakka sobivat sisenemishetke valima. Ettevõtted, kes vajavad suuri koguseid energiat ei saa valida, kas nad täna ostavad või mitte, sest vastasel korral poleks nad varsti enam äris. Kui USA-s on nisu saak ikka viimaste aastate kõrgeimal tasemel, siis hind läheb ükskõik millisest vastupanutasemest läbi olenemata sellest kui paksu me selle joone joonistame. Ja nii võiks jätkata lõputult.
Ma väidan, et aktsiaturud on ainuke koht, kus tehniline analüüs omab väga suurt tähtsust. Seda seepärast, et aktiaturgude kauplejatest suurem enamus lihtsalt jälgib neid indikaatoreid ja käitub vastavalt sellele.
Ma mäletan, et ostsin kunagi Nortel Networksi aktsiat, kuna see oli TEHNILISELT ÜLEMÜÜDUD. Mõne aja pärast kui aktsia langus jätkus, selgus, et ettevõtte juhtkond tegeles loomingulise raamatupidamisega ehk kirjutas kasumiaruandesse täpselt selliseid numbreid, mida ise tahtis. Juhtkond vahetati peale seda veel kahel korral välja, sest kolm juhtkonda järjest tegeles VÄGA loominguliselt raamatupidamisaruannetega.
Lõpuks võitiski fundamentaalne, tehniline kaotas ja sellega koos kadus ka raha. Pikaajaliselt liiguvad hinnad vastavalt fundamentaalsetele faktoritele, see on nii alati olnud. Miks fundamentaalset tavakauplejate poolt võibolla vähem kasutatakse on see, et fundamentaalne analüüs nõuab tihti majandushariduse või sellega ligilähedase hariduse olemasolu.
See, miks kuld novembris üles liigub on seotud fundamentaalsete pakkumise/nõudluse teguritega. Me oleks võinud käesoleva aasta novembris joonistada ja kuvada kulla graafikul igasuguseid indikaatoreid ja vidinaid, kuid hind läheb ikka üles vaatamata asjaolule, et kõik tehnilised indikaatorid näitavad ülemüüdust. Kui keegi ikka ostab vahetpidamata, siis hind lähebki üles.
Mul on tunne, et iga inimene peab leidma iseenda jaoks selle kuldse kesktee sõltuvalt sellest, mida ta kaupleb. Lühiajaliste kauplejate jaoks pole fundamentaalset analüüsi näiteks üldse vaja. Meie hea sõber Olav kaupleb näiteks täiesti indikaatorivabal graafikul lühiajaliselt valuutasid ja teeb seda edukalt. Päris palju on ka mustri- ehk pattern-kauplejaid, kes samuti fundamentaalset analüüsi ei kasutada. Seega on siin valikuid palju.
Internetis on päris palju häid blogisid ja analüüsilehti, kus saab palju head infot (näiteks http://blog.chart.ly/).
Fundamentaalanalüüsi osas eelistame kõige enam aadressi MF Global, ent tasub lugeda ka Fxstreet.com. Oluline on ka reaalne turuinfo otse börsilt ehk kes ostab, kes müüb, kuid seda saab vaid juba suuremate maaklerite käest. Väikse kontoga alustades sellisele infole ligi ei saa.
Aga nüüd kõik kauplema!
